Уверенность, с которой инвестор ожидает повышения базовой акции в цене, также может сыграть определенную роль в выборе варианта колла для покупки. Если есть достаточная уверенность, что базовая акция готова немедленно начать расти в цене, ему следует стремиться к получению большего вознаграждения и меньше думать о риске. Это означает покупку краткосрочного колла незначительно «без денег». Разумеется, это лишь общее правило. Как правило, никто не будет покупать колл «без денег», до истечения срока которого осталась одна неделя. В противоположной части спектра находятся инвесторы, проявляющие неуверенность.
Если инвестор не уверен в выборе момента покупки, ему следует покупать долгосрочный колл для уменьшения риска в случае ошибки (возможно, в широких пределах) в выборе момента покупки. Такая ситуация может возникнуть, например, если в некоторый будущий заранее неизвестный инвестору момент времени могут дать о себе знать определенные фундаментальные аспекты деятельности компании и вызвать повышение цен на ее акции. Поскольку покупатель не знает, проявятся ли позитивные данные о компании в ближайший месяц или через 6 месяцев, ему следует купить долгосрочный колл, чтобы застраховаться от ошибки в определении оптимального момента сделки.
Во многих случаях покупатель не имеет намерений держать купленный КОЛЛ в течение длительного времени, он лишь желает извлечь выгоду из быстрого, краткосрочного движения базовой акции. Для этого ему надо было бы купить относительно краткосрочный колл «в деньгах».
Хотя такой колл может оказаться дороже колла «без денег» на ту же самую базовую акцию, его цена наверняка поднимется вслед за увеличением цены базовой акции. И в результате, краткосрочный трейдер получит прибыль.
|