Организация покрытой продажи (или любой опционной позиции, связанной с этой продажей) – лишь часть работы инвестора. После организации позиции следует постоянно и тщательно следить за развитием событий с тем, чтобы вводить нужные коррективы, если цена акций значительно понизится. Более того, даже если цена акций остается практически неизменной, потребуются коррекции при приближении даты истечения срока проданного опциона.
Некоторые продавцы вообще никаких дальнейших действий (follow-up actions) не предпринимают, предпочитая в случае превышения цены акции страйка ждать, когда акции будут выкуплены по коллу при истечении его срока, а в случае, если цена акции опустится ниже страйка, предоставить коллу, который уже ничего не будет стоить, просто прекратить существование. Такие действия не всегда оптимальны, здесь могут быть и другие решения. Дальнейшие действия можно разделить на три группы:
1. защитные действия при снижении цены акции;
2. агрессивные действия, когда акция растет в цене;
3. действия, направленные на предотвращение передачи требования, если колл «в деньгах» теряет свою временную стоимость.
Случается, что инвестор решает закрыть всю позицию до истечения срока опциона или ждать, когда акций будут выкуплены по коллу. Эти случаи также будут рассмотрены.
|