Швейцарский центральный банк называется Национальным банком Швейцарии. Члены совета банка назначаются федеральным правительством; в их обязанности входит общий контроль за деятельностью банка, включая формулирование политики в отношении процентных ставок, проведение клиринговых операций и контроля за денежным обращением. В действительности банк функционирует аналогично крупному частному коммерческому банку и имеет акционеров, состоящих из швейцарских граждан и компаний. Он также предоставляет ряд услуг, характерных для коммерческого банка, включая покупку и продажу ценных бумаг за счет клиента и прием средств на беспроцентные вклады. Финансово-кредитный контроль центральный банк осуществляет в большей степени посредством морального воздействия и неформальных соглашений с банками, чем посредством операций на открытом рынке. Государственные облигации используются для интервенций наряду с золотом и валютой.
Официально швейцарские банки не обязаны хранить резервы в Национальном банке Швейцарии. Тем не менее, банки добровольно открывают счета в центральном банке в целях перевода денежных средств, изъятия банкнот и клиринга. Швейцарские банки традиционно привлекали иностранных вкладчиков секретностью своей системы. С другой стороны, постоянный приток средств в страну обеспечивает достаточную ликвидность, и банкам нет необходимости занимать средства в центральном банке, как это делают банки в других странах. Хотя в Швейцарии существует множество банков, инвести¬ции, сделки с ценными бумагами и финансирование внешней торговли являются прерогативами крупных банков.
Швейцарские государственные облигации выпускаются министерством финансов на аукционной основе. Поскольку в настоящее время правительство имеет минимальные потребности в займах, за последние годы облигации чаще выкупались, чем выпускались. Диапазон сроков погашения – от 5 до 15 лет; котировка производится на ценовой основе. Швейцарские государственные облигации считаются очень хорошим кредитным инструментом. Они регистрируются на многих биржах в Цюрихе, Женеве и Базеле, а также на некоторых региональных биржах. На Швейцарской бирже опционов и финансовых фьючерсов (SOFFEX) скоро будет введен новый фьючерсный контракт, который позволит хеджировать облигации посредством фьючерсов. Швейцарские банки и Национальный банк Швейцарии являются маркет-мейкерами выпусков. Швейцарские облигации подлежат налогообложению.
|